Президент США Дональд Трамп предпринимает шаги по реформированию того, как правительство США инвестирует свои средства, и изменению характера финансового присутствия Америки за рубежом.
В понедельник президент подписал указ, положивший начало процессу создания суверенного фонда благосостояния с целью получения дополнительных доходов для правительства. Трамп также предположил, что фонд может быть использован для покупки TikTok — популярного приложения для обмена видео, которое будет запрещено, если оно не будет продано ByteDance, его китайской материнской компанией.
Создание суверенного фонда благосостояния станет существенным изменением подхода США к иностранным инвестициям, и указ Трампа поднимает множество вопросов о том, как он будет работать. Однако преобладание государственных фондов благосостояния и двухпартийная заинтересованность в федеральной версии открывают администрации Трампа путь вперед.
Вот пять фактов, которые нужно знать о плане Трампа по созданию суверенного фонда благосостояния.
Что такое суверенный фонд благосостояния?
Суверенные фонды благосостояния — это инвестиционные фонды, созданные национальными правительствами, как правило, для управления государственными активами. Такие фонды часто финансируются за счет крупных излишков федеральных доходов, часто генерируемых природными ресурсами государства или другими непредвиденными доходами.
Норвегия и несколько государств Персидского залива, такие как Саудовская Аравия, управляют суверенными фондами благосостояния, которые подпитываются доходами от нефти и газа. Китай финансируется в основном за счет огромного профицита в торговле с другими странами, что приносит Пекину много более дорогой иностранной валюты для использования.
В Центре глобального развития (CGD) отметили, что фонды суверенного благосостояния могут использоваться для широкого спектра целей, таких как стабилизация цен или финансирование целей внутренней политики. Другие фонды работают больше как традиционные инвестиционные фонды и фокусируются в первую очередь на прибыльных или стратегических инвестициях за рубежом.
Саудовская Аравия вызвала негативную реакцию со стороны некоторых законодателей и спортивных болельщиков после того, как ее Государственный инвестиционный фонд заключил сделку с PGA Tour — инвестицию как в огромный спортивный рынок США, так и в улучшение имиджа страны в США.
Хотя в США пока нет суверенного фонда благосостояния, в CGD отметили, что в 21 штате есть свои версии фондов благосостояния — крупнейшие из которых финансируются за счет доходов от природных ресурсов и используются для финансирования образования и других государственных операций.
Почему Трамп считает, что США это нужно?
Трамп поддержал эту идею как способ создания большего богатства в США на фоне планов его администрации по продлению налоговых льгот, ослаблению финансового регулирования и радикальному сокращению размера федерального правительства.
«Это очень волнующее событие. У нас будет суверенный фонд благосостояния, которого у нас никогда не было», — заявил президент в понедельник. «У нас есть много вещей, которые создают благосостояние, и вы видите, что за последние две недели, я думаю, мы создали больше благосостояния».
Однако Трамп также заявил, что фонд благосостояния может быть использован для покупки контрольного пакета акций TikTok, что может сохранить доступность приложения и вырвать его из-под контроля китайской компании.
В прошлом месяце президент предположил, что США могли бы принять участие в совместном предприятии по приобретению TikTok и не допустить запрета приложения в соответствии с законом, подписанным бывшим президентом Байденом.
«TikTok — мы собираемся что-то сделать, возможно, с TikTok, а возможно и нет, если мы заключим правильную сделку, мы это сделаем, в противном случае мы этого не сделаем, но у меня есть право это сделать», — сказал Трамп. «И мы можем вложить это в суверенный фонд благосостояния, как получится. Или если мы заключим партнерство с очень богатыми людьми. Много вариантов, но мы могли бы привести это в качестве примера фонда».
Создание суверенного фонда благосостояния может стать одним из самых простых способов предоставить США долю в компании без ее национализации.
Существует двухпартийная заинтересованность в создании суверенного фонда благосостояния США
Хотя демократы, возможно, опасаются что-либо делать с администрацией Трампа на фоне ее чисток в Агентстве США по международному развитию и ФБР, попыток получить доступ к платежной системе Министерства финансов и усилий по сокращению федеральной рабочей силы, идея создания суверенного фонда благосостояния США пользуется двухпартийной поддержкой.
По данным The New York Times, высшие должностные лица администрации Байдена, отвечающие за национальную безопасность, работали над планом создания фонда, ориентированного на инвестиции в цепочки поставок и энергетическую инфраструктуру.
Член палаты представителей Морган МакГарви (демократ от Кентукки) в прошлом году также внес законопроект, предусматривающий изучение возможности создания суверенного фонда благосостояния США.
«Американцы заслуживают правительство, которое не просто лидирует в 21 веке, но и строит планы на 22 век», — сказал Макгарви в сентябрьском заявлении, представляя законопроект. «Мы должны рассмотреть все потенциальные инструменты, которые помогут Соединенным Штатам оставаться конкурентоспособными и противостоять будущим вызовам».
Как США в настоящее время инвестируют за рубежом
Большая часть инвестиций США за рубежом осуществляется через Корпорацию международного финансирования развития США (DFC) — независимое агентство, созданное в 2018 году в результате слияния двух других федеральных агентств.
DFC в первую очередь фокусируется на проектах развития за рубежом с общей целью улучшения экономических или медицинских условий в целевых странах, одновременно получая доход. DFC также может предложить различные варианты финансирования, такие как кредиты и страхование, для проектов развития за рубежом.
По сообщениям, Илон Маск изучал возможность превращения DFC в суверенный фонд благосостояния и расширения инфраструктуры, уже созданной Трампом во время его первого срока. Но эксперты CGD предупреждают, что текущий фонд слишком мал, чтобы конкурировать с суверенными фондами благосостояния, и должен сосредоточиться на своей собственной миссии.
«Мы полностью ожидаем, что стратегические интересы США за рубежом поднимутся в пресловутом списке приоритетов при администрации Трампа, подобно тому, как агентство было призвано заняться климатическим финансированием при президенте Байдене. Но есть риск постановки слишком большого количества задач и нереалистичных целей, которые могут потопить еще молодое агентство», — написали эксперты CGD Клеменс Ландерс, Эрин Коллинсон и Джастин Херли в январском анализе.
«Что теряется в этой смеси, так это миссия экономического развития, для реализации которой был создан институт, и история, которая утверждает, что слишком большое отклонение от его основных директив может представлять опасность для недавней победы двухпартийной политики».
Откуда берутся деньги?
У США нет недостатка в финансовой огневой мощи. Доллар сохранил силу как мировая резервная валюта, рынки капитала США остаются стабильными на протяжении почти двух десятилетий, а триллионы долларов в казначейских облигациях поддерживают мировую финансовую систему.
Однако в США отсутствует важнейший компонент любого суверенного фонда благосостояния: огромное количество наличных денег.
В настоящее время Министерство финансов принимает чрезвычайные меры, чтобы не допустить дефолта США по долгу в размере более $36 трлн. США, похоже, не приблизятся к достижению профицита бюджета в ближайшее время, а это значит, что правительству придется использовать свои наличные деньги для погашения долгов по мере их наступления.
Трамп предложил финансировать суверенный фонд благосостояния за счет пошлин, а министр финансов Скотт Бессент заявил в понедельник, что США «монетизируют активную часть» федерального баланса, не объяснив, к чему это приведет.
Эксперты CGD написали, что «никакие сопоставимые потоки доходов на федеральном уровне не могут быть реально использованы для капитализации» суверенного фонда благосостояния.
«Учитывая историю Соединенных Штатов, предложение, которое опирается на гипотетические будущие бюджетные профициты, нереалистично».
